今夜美联储降息几无悬念,然后呢?


美联储利率展望|今晚降息没有什么悬念,然后呢?

美国联邦公开市场委员会(FOMC)于当地时间10月29日至30日举行了货币政策会议。目前,市场普遍预期将宣布联邦基金利率目标区间再下调25个基点至1.50-1.75%,这也将是今年第三次降息。

截至新闻稿,芝加哥商品交易所联储观察显示,市场预期10月份降息95.7%,12月份降息75.1%,利率保持在1.5%-1.75%不变,12月份降息22%,利率降至1.25%-1.50%

今晚降息没有悬念。它会在十二月下降吗?

除了芝加哥商业交易所联邦储备委员会观察到的预测,许多机构预测降息的可能性将超过95%

高盛认为本次会议降息的概率是95%。渣打银行(Standard Chartered Bank)也认为,10月份将降息25个基点,这超过了其最初预计12月份降息的25个基点,指的是美国2019年国内生产总值增长预期从最初的2.3%降至2.2%

瑞银还预计美联储今晚将进一步降息25个基点,并将美联储今年的三次降息视为“保险风格” 瑞银预计美联储将在明年(包括今年)前四次降息 因为面对全球制造业和贸易的下行风险,美国经济增长明年初将面临更大压力,美联储不能袖手旁观。 渣打银行还认为,美联储将在12月降息25个基点。 在最近公布的一份报告中,该行表示,由于一些支持近期降息的FOMC成员在1998年提到了利率“调整”(当年只有三次),近一半的成员反对进一步降息,预计12月份降息幅度为55%,但考虑到美国增长势头疲弱,12月份仍有可能降息。

声明会有调整吗?

在7月份的利率会议后,美联储宣布将联邦基准利率下调25个基点,从2.25%-2.5%下调至2.00%-2.25%,这是自2008年金融危机以来的首次下调 后来,美联储主席鲍威尔(Powell)在新闻发布会上表示,降息是政策中期的一次调整。降息是出于对美国经济的保护。这只是一次“一次性”降息,并不是长期降息周期的开始。 高盛(Goldman Sachs)认为,在10月降息后,目标利率将在一段时间内保持在那个水平,并进一步指出,美联储可能会调整声明中的一些措辞,暗示鲍威尔所谓的“周期中期调整”将在今年第三次降息时完成。 通过调整措辞来弱化宽松的语气似乎与美联储最近声明中披露的信息一致。

根据美联储9月货币政策会议的纪要,一些美联储官员表示,他们担心市场对降息的预期超过了美联储可能采取的行动。

此外,高盛预计声明中还会有另一项重要调整:删除“美联储将采取适当行动维持经济扩张”这句话

今年6月初,美联储在芝加哥为“美联储倾听”组织了一系列会议。 鲍威尔在讲话中首次表示,美联储将采取适当措施保持经济持续扩张。 这句话也首次出现在美联储6月份的声明中。

高盛预测,在最新的声明中,这句话将被已经采取的宽松行动以及以后不太明确的指导方针所取代

这一轮美国扩张已经达到美国历史上最长的持续增长期 尽管增长速度缓慢,但鲍威尔的美联储认为没有理由不能继续增长,并一再承诺“采取适当行动”,尽力保持增长。